营收:9家企业破百亿新强联增幅超2倍

2020年，受陆上风电补贴最后一年的“窗口期”和海上风电大规模开发的影响，疯狂的“抢装”将使上游原材料、零部件制造商、整机制造商和其他风电产业链企业供不应求。在火热的市场行情下，风电企业的业绩自然水涨船高。

据财经网不完全统计，在公布2020年“成绩单”的34家风​​电企业中，大部分都收到了“喜讯”中材科技风电叶片，营收和净利润双双增长，9家营收超百亿元， 13家企业。企业净利润增速成倍增长，仅有3家企业营收出现下滑，1家企业净利润同比下滑。

其中，整机制造巨头上海电气以1372.85亿元的营收位列第一；银兴能源成为营收跌幅最大的公司，营收跌幅达11.40%；宁波东力因股票和现金回升实现净利润13.59亿，净利润飙升60多倍。

“水泵满”已成为2020年风电行业整体表现的代名词，在国家碳中和战略、多项政策和有利的市场条件下，2021年这一趋势能否延续？

营收：9家企业破百亿，新强联增长2倍以上

纵观风电企业2020年年报，业绩大幅增长显然已成为行业的共同特征。从营收规模来看，2020年营收超百亿的企业有9家。上海电气（1372.850亿元）、金风科技（562.650亿元）、中天科技（440.66亿元）稳居第一梯队。

其中，上海电气能源装备板块2020年实现营业收入559.6亿元，同比增长21.80%，主要得益于风电的快速增长商业。2020年新增订单1855.5亿元吊车，能源设备占比40.8%；金风科技营收首次突破500亿大关，目前国内新增装机量达到12.33GW，再次位居第一。截至2020年底吊车，在手订单总数为1GW；乘着海上风电的“东风”，国内海缆龙头中天科技完成了海缆--海底观测、勘探--海底光缆铺设--海上风电基础建设，风电机组吊装融入海洋系统工程整体产业链布局。报告期内，海工业务实现406.670亿元，同比增长123.76%，远超公司其他业务。

除了第一梯队，明阳智能和韵达共享营收增长也颇为可观，实现营收224.570亿元和114.78亿元，同比分别增长11。4.02%、129.09%。其中，明阳智能2020年风扇制造板块销售收入209.470亿元，同比增长126.76%。截至2020年底，在手订单量为13.88GW，其中陆路订单8.25GW，海路订单5.63GW。2020年报告期内，韵达股份新增订单3.56GW，累计在手订单6.15GW，目前对外销售能力3.63GW，同比增长137.25% 。

此外，报告期内收入增幅最大的公司是去年刚刚登陆科创板的新强联。公司从事大型回转支承和工业锻件的研发、生产和销售。下游客户包括明阳智能和湘电风能。等大型机器制造商。报告期内，公司实现营业收入20.64亿元，同比增长221.01%，其中风电产品贡献18.2.1亿元，同比增长440.12%。新强联表示，公司5.5MW及以上大功率风电机组轴承产品已实现核心客户供应，并逐步形成批量。报告期内，公司行业发展总体良好，市场需求持续旺盛，业绩大幅提升。重要原因。

在大部分企业营收“红火”的情况下，只有富能、川能动力、银兴能源三大下游运营企业营收出现同比下滑。其中，银兴能源营收下降11.4%。财务数据显示，报告期内，公司新能源发电业务实现收入9.61亿元，同比下降9.89%；风电设备制造贡献收入1.61亿元，同比下降17.68%。

净利润：13家企业翻番，零部件厂商利润丰厚

从利润来看，只有川能动力净利润下降28.26%，其余公司均实现增长。银星能源以0.34亿元的净利润暂居利润榜底部。

盈利最多的公司是中国龙源电力、上海电气和金风科技，分别为56.85亿元、38.58亿元、29.64亿元。净利润在净利润排行榜中位列TOP3。但龙源电力和上海电气的净利润增速分别仅为6.9%和7.34%，表现并不突出。同时，除东方电气、金风科技、铭阳智能、韵达等优秀整机厂商外，净利润增速也明显低于营收增速。

相比之下，叶片、主轴轴承等风电核心配套部件制造商在风电装机大潮下利润大幅增长。从净利润增速来看，34家企业中有13家至少实现了利润翻番。惟宁波东力业绩受非经常性损益影响，司法机关追回股票及现金产生净利润13.59亿元，主轴轴承供应紧缺供应方面，轴承制造商恒润和鑫鑫强联分别实现了4.63亿元和4.25亿元的净利润。以458.52%和325.44%的利润增长，位居榜单前列。, 主要变速箱和变速箱，

此外，由于风电叶片持续供不应求，叶片企业也因受供需影响取得了最好的成绩。2020年国内刀片龙头中材科技实现净利润20.52亿元，同比增长48.71%，合计12.4GW风电叶片销售，销售收入90.2亿元，净利润10亿元。同时，大幅增加塔架和叶片交付量的天顺风能实现净利润10.5亿元，其中叶片贡献了21.61亿元的销售额，增长187.5%，成为其业绩增长的主要动力。时代新材料的表现，

从毛利率来看，节能风电运营商（52.09%）、风电碳梁制造商光威富材（49.81%）、机舱罩制造商双益科技（ 4 0.07%)，主轴、铸锻件制造商金磊(44.68%)是风电领域利润率最高的企业。在净利润大幅增长的同时，除天顺风电和通宇重工外，风电零部件厂商毛利率较去年同期普遍上升。其中，以主轴、铸锻件为主的金磊毛利率由29.08%提升15.6个百分点至44.68%去年。恒润'

相比之下，整机厂商的毛利率较去年同期有所下降。上海电气的毛利率从18.46%下降到16.44%，金风科技的毛利率从19.01%下降到17.73%。Sun Smart和韵达的毛利率下降幅度更大，分别下降了4.09%和3.31%，分别为18.57%、13.84 %。

负债：公司过半资产负债率上升，韵达股份排名第一

财务数据显示，在披露年报的29家企业中，16家企业资产负债率同比上升，13家企业资产负债率同比下降。其中，资产负债率超过60%的公司有12家。除川能电力外，下游电站运营商的资产负债率普遍超过60%。上海电气、金风科技、东方电气、铭阳智能、韵达股份机械等厂商也在其中。韵达股份以88.49%的资产负债率位居榜首。

零部件厂商中中材科技风电叶片，叶片企业资产负债率较高，时代新材料、中材科技、天顺风能分别为68.13%、58.29%、53.28%。联强凭借出色的业绩增长，资产负债率大幅提升，从2019年的36.72%上升至54.65%。金雷股份的资产负债率相对最低，仅为6.54%，进一步低于2019年的13.33%。

从流动性来看，26家企业中，有7家企业面临较大的短期偿债压力，分别是中材科技、天顺风能、通宇重工、恒润、航旗前进、华武、天能重工。截至今年一季度末，中材科技、天顺风电、杭州齿轮传动分别拥有38.6亿元、11.76亿元、3.@ > 44亿在账上。元不足以偿付其短期借款和一年内到期的非流动负债，分别为40.12亿元、24.23亿元、6.1.8亿元，分别。其中，通宇重工的资金缺口相对较大。年内需偿还的货币资金及借款为12.

综上所述，过去一年，风电产业整体发展有所好转。轴承、塔架、叶片等配套零部件厂商在“抢装”中收获更多红利。2021年，虽然陆上风电将不再给予补贴，但业内普遍认为，“十四五”期间海上风电的高需求和陆上风电大型基地的规划，预计仍将带来强劲的增长。支持风电产业全产业链。

据广发证券分析，随着北方地区限电现象明显好转，新增产能被开拓。同时，随着获批的大型存量项目陆续落地，海上风电装机也进入快车道，未来风电行业仍有市场需求。更好的支持。在能源转型加速的背景下，风电企业或将继续享受市场“红利”。