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文/ 周夫荣
半个月前，一家公司发布了颇具魔幻现实主义色彩是二手吊车的半年报。
没错，一年来，公司拥有人利润增加705倍，公司税前利润增加68倍。这个故事在光伏硅料端上演。这家公司名字叫新特能源。
2012年后，硅料价格经历过山车式下跌后，从疯狂归于相对平稳，基本在200元/kg以下。
吊车的80元/kg，飙升至130元/kg，距离去年低点已然翻倍。
而如今，硅料价格已进一步飙升到了200多元/kg，且有进一步打破近十年来价格最高点是二手吊车的趋势。
数据来源：硅业协会，东吴证券研究所整理
此前曾有文章详述硅料巨头如何形成今天的格局，硅料缘何暴涨，硅料暴涨局面何时得解。（详见此前文章《硅料双王的中场战事》）
回望10多年前，中国光伏产业两头在外。直到2012年前，硅料都由德国、韩国几家国外厂商垄断。
而硅料环节已形成2+3的竞争格局，分别为通威、协鑫两家巨头公司和东方希望、新特、大全三家龙头企业。2019年全年，这五家硅料企业产量占比达到77.8%。
而这种变化，也使硅料战争从国际打到了国内。
日前，随着每吨硅料最高成交价超过21万元，这一现象引发诸多企业跨界而来，甚至连制鞋企业都掉转船头。过江之鲫还有谁？
硅料龙头通威股份上半年多晶硅满产满销，产能利用率126.5%，产品平均毛利率高达69.39%，比去年同期27.7%平均毛利率增长了151%。通威股份今年上半年营收265.62亿元，同比增长41.75%，实现净利润29.95亿元，同比大增212.24%。
其它硅料企业也不同程度地获得利润增长。
其实，在硅料发展20余年中，大部分投资硅料的企业难以善终，坚持至今的是少数。硅料的投资难度使近年来新入局者寥寥。
不仅如此，硅料环节扩产周期长，从扩产至落地需要1-1.5年，满产则需要2-2.5年。硅料投资额大，约为10亿元/万吨、投资回收期长。
硅料价格暴涨的现状一改行业旧貌。
随着入局者的加入，多晶硅产量已有增长。据CPIA统计，今年上半年多晶硅产量23.8万吨，同比增加16.1%。这个增长曲线也在向下游传导。
硅料价格暴涨传导到下游，也给下游不同环节分别带来了机遇和挑战。
显然，这轮价格上涨，不仅带来了行业的话语权的变更，也重塑了产业链各环节利润的分配权。
光伏产业链自上而下大致分为硅料、硅片、电池片及组件四个制造环节，加上电站开发，共五个环节。
光伏硅片基本呈现隆基和中环的双寡头格局，从双方公布的价格看，涨幅不小。
在近期一次价格公示中，中环M6硅片4.98元/片，G1硅片4.88元/片，G12硅片7.97元/片。相较于7月17日公示价格，涨幅分别达到9.69%、5.63%和5.84%。
可观的利润预期引发企业蜂拥而至。
宝峰硅业成立两个月时，宝峰时尚抛出公司转型硅片生产后的首笔大额合同。6月23日，宝峰硅业与江苏润阳签订硅片买卖框架协议。协议期限至2022年6月8日，由宝峰徐州向润阳提供高效单晶铸锭硅片，供应量为2亿片，硅片单价以双方每月签订的订单价格为准。
而如果按照硅原材料采购价7万元每吨，单铸硅片成本价1.9元/片，以158.75mm硅片市场价4.85元/片计算，2亿片将为宝峰贡献约9.7亿营收和5.9亿元毛利润。
诸多企业杀入硅片端还有一个原因：该环节建设周期短、进入门槛低。因此，硅片产能扩张要快于硅料。CPIA统计，上半年硅片产量105GW，同比增加40%。相应的，比硅片利润稍薄的电池片产量达到92.4GW，同比增加56.6%。
组件环节则没有这么幸运。
面对传导至组件端的涨价，电站开发商采购意愿减退。今年上半年我国光伏新增装机便可管窥其意愿变化。今年上半年我国光伏新增装机同比增长22.6%至14.1GW，这一增速远低于业内预期。
价格上涨局面一时难缓。有证券公司预测，2021年硅料紧平衡局面下多晶硅企业高盈利水平确定，2022年整体景气度依然较高。2022年，硅料价格大幅下降的可能性较小，基本维持中高价位的局面。但随着产能的释放，价格将逐渐稳定。
而产品价格在不同环节的表现，也激发了龙头企业又一波一体化发展浪潮。这个路径曾让一些老牌光伏企业至今依然身陷困境。一体化是否可以解决问题？从长远来看，这可能不是唯一的答案。
