南山热电参股中电投江西核心项目

李志军

与强者的结盟总是能引起市场遐想，南山热电也不例外，在12月15日公告与中国电力投资集团（下简称“中电投”）合营江西中电投新昌发电有限公司。至1月3日，南山热电的股票已经连续上涨9天。

1月2日，由中国电力投资集团、南山热电合资组建的江西中电投新昌发电有限公司在江西举行了奠基仪式，这个项目总投资近50亿元，中电投和南山热电分别持有新昌发电公司70%和30%的股权。据新昌发电公司筹备组透露，新昌电厂总规划容量332万千瓦，一期工程建设2台66万千瓦超超临界燃煤发电机组，首台机组计划于2009年底并网发电，第二台机组计划于2010年3月并网发电，此后的二期工程将建设2台100万千瓦机组。

2007年12月17日，中电投与深圳南山热电股份有限公司正式签订合资经营江西中电投新昌发电有限公司合同，中电投集团公司江西分公司党组书记、总经理任德清和深圳南山热电股份有限公司董事、总经理傅博分别代表投资双方签字。事实上中电投江西，这个新公司在未来还会有另一家外资股东日本电源开发株式会社，根据约定，在参股新昌发电一事获得中国商务部批准后，中电投将转让10%的股权给这家日本公司。

“新昌发电项目对南山热电来说意义重大，它是中国电力投资集团在江西的核心项目，能够参与进来本身就不容易，同时它也是南山热电的首个煤电项目，此前南山热电的强项是燃油发电。”深圳南山热电股份有限公司（000037.SZ）董秘办一人士1月3日说。

新昌发电公司对于中电投和南山热电来说都是一个利润可期的项目，江西新昌发电公司主要承担江西省会及周边地区的供电，原江西南昌发电厂因机组能耗高、污染大，将于2010年彻底关停，由新昌电厂取而代之，建成后的新昌电厂年提供发电量最多可达72亿千瓦时。“江西省在承接东南沿海产业转移中处于最有利的地位，其中南昌及周边地区第二产业发展迅速，是江西省电力负荷最集中、缺口最大的地区。”新昌发电公司筹备组一人士说。根据合资合同规定吊车，新昌公司在投产并实现盈利后中电投江西，每年要进行现金分红，而且分红比例不低于可分配利润的50%。

不过，这个预期收益丰厚的项目中电投为什么不独资兴建吊车公司，而要找无煤电经验的南山热电和另一家外资企业日本电源开发株式会社？新昌发电公司筹备组上述人士表示此事需要向中电投集团了解，中电投集团尚未对此表示看法，而南山热电董秘办一人士表示参股项目是由公司从中电投争取过来的。

事实上，南山热电这家原以深圳地区市场为主的发电企业一直在谋求跨区域发展来摆脱目前还需要依靠政府补贴的形式维持盈亏平衡的局面，特别是大批新电厂在最近几年相继投产后，电力行业市场供不应求的矛盾将相对缓解，中小电力企业的经营风险越来越大，在这种状况下，南山热电开始走出深圳。在2006年9月28日以零价格收购了中山市电力开发公司所持有的中山发电厂有限公司和中山中发电力有限公司各75%的股权，而在此前的2004年在东莞以合资的方式成立了一家发电公司。

“我们不是因为跨区域发展才参股新昌发电公司，而是因为它确实是一个很好的项目，这次参股将会为股东带来更好的投资回报。”南山热电董秘办上述人士表示。在2005年南山热电股权分置改革的投资者交流会上，南山热电董事长魏文德曾表示，在做大做强燃气发电产业的同时，通过控股或参资的形式，涉足燃机电站工程建设、油品贸易、燃机发电技术培训等相关领域。此次参股大发电集团的项目是南山热电涉足其他领域的一种尝试，不过对南山热电来说确实是笔划算的买卖，获得高收益还没有大风险。