华电国际股票行情|绩优股行情正呼之欲出

本周大盘走出先抑后扬的行情。从一周走势来看，股指周初在华电国际询价消息的影响之下，再度以跳空方式向下突破，并在其后三个交易日向下继续创出新低；但周五，股指在增量资金介入推升下放量呈现价增量升的上涨走势，单日涨幅基本将一周的跌幅收复。

从全周走势来看，大盘再度探明波段底部的特征初步显现。

本周市场注目的焦点主要集中以下几个方面：首先二手吊车，在消息面上，新股询价发行的消息继续成为压制市场的因素，围绕华电国际这只新股由“开始询价”到“最终敲定”，市场情绪也随之波动，该股发行价最终定为每股2.30至2.52元，A股、H股、国有法有股的发行价做到了完全一致，以其已经实现的业绩水平来看，发行市盈率已大幅压缩至10倍以下，对市场的实际影响是带动了电力股板块以及含H股板块大幅破位下行；另外，宝钢股份增发50亿股的方案获得通过，也成为空方打压指标的“理由”。但因为股指下跌已多，当利空因素全部释放后，大盘的回落反倒成了吸引资金进场的一个契机。

在市场走势方面，本周焦点主要围绕以下几个方面展开，一是市场借个股跳水拖低股指回落一度跌破上证综指的1200点，最低创下1189。21点，1200点成为多空争夺的一个关口。二是在个股表现方面，市场热点起初集中在超跌股反弹方面，铜城集团、东泰控股、甬成功等少量股票的逆市涨升一度有所升温，但因为此类股票业绩大多较差吊车出租，市场没有产生跟风效应；而与此同时，低价大盘业绩股中国联通却在不显山露水之中悄然走强，该股在成功守稳3元的配股价后，近期以来接连在股指的下跌中逆市收出阳线。在指标股走势方面，长江电力大手笔买卖盘集中出现华电国际股票行情，多空较量的特征非常明显。周五，太钢不锈早市停盘发布业绩预增公告，复盘后一路上扬，与银行股整体启动一道将绩绩股板块带动起来，最终促使股指收多日以来少见的单日长阳。

从本周股指运行的态势来看，本周大盘的先抑后扬的内在“合理逻辑”，首先是股指的屡屡破位一再压缩市场风险，一批绩优股的市盈率水平一降再降，以周五发布预增公告的太钢不锈为例，该股2003年每股收益为0.473元，按公告的业绩增长50%——100%计算，04年业绩在0.71——0.95元之间，而以该股周四收盘4.32元计算，对应的市盈率水平仅在4.57——6.08倍之间，如此低的市盈率水平，即便是在“成熟市场”也应是非常少见的（该股周五大涨8%以后的市盈率水平依旧在5—7倍之间）。与此同时，大部分银行股、电力股的动态市盈率水平已达到甚至低于香港的同类个股的水平。上述局面显示，此类股票的再度破位回落已经明显失去了任何层级的合理性，是最终引发资金介入的根本原因。

总结本周市场运行的一些特征，我们觉得与此前的反弹有所不同的是，有几个方面的积极信号值得高度关注：首先是在周五的涨升中，绩优股板块终于成为领涨动力，该板块长期以来走势沉闷而压抑，机构资金调仓迹象非常明显，一些股票成为市场一再抛售的对象，但周五的放量涨升显示有机构资金重新进入，我们一直建议对以基金为首的超级机构资金的动向给予足够的关注，而其关注对象就是这些大盘绩优股，从该类股票放量涨升后大多在技术上构筑底部的特征来看华电国际股票行情，后市的进一步走向无疑值得继续跟踪，我们建议对那些下跌充分后低位放量、行业在05年继续看好（至少不被看淡）的股票在回档时积极介入。其次， 在技术形态上，本周五的涨升使得两市综指的周K线收出带有长下影线的、实体极小的小阴线，由于股指一度回落至空方极限处的上证综指的1200点下方，这一长下影线的K线型态在技术上已在强烈暗示绝对低点已经探明；而股指见底结合主流资金正“有所动作”，都在预示着市场将在此处再度步入平稳期。在操作上，我们建议对低市盈率的绩优股板块给予足够的重视，同时继续密切关注来自消息面的任何信息。

(巨田证券)