华电国际h股行情|华电国际竖起三大风向标

华电高调开市 大盘强势震荡

1187点堪比325点 历史大底近在眼前

华电国际重建股价结构

蓝筹股缘何弱势迎新

作为国内股市询价制的第一股,华电国际在本周四可谓闪亮登场。以3.70元超过发行价46.8%的"高"价开盘,最高上摸5.35元,以4.51元报收全市,涨幅78.97%,当日换手率达到69.16%。华电在一个比较特殊的背景之下上市,因而它的表现被赋予了更多的市场涵义。

短线资金风向标

对于华电首日上市定位,市场给出了相对低调的定位,比较普遍的是在2.80元附近,即使是在上市前一天大盘暴涨60余点的前提下,调整上市定价预期,也是在3元附近。但是,在2月3日上市开盘时,却出现了3.70元的超高开盘价。这在前期新股上市过程中是比较罕见的。该股在3.90元附近充分换手后,股价突破4元开始加速上扬,最高时竟然到了5.35元。上午的换手量就超过60%。从该股的走势分析华电国际h股行情,这种开盘后高位高换手,股价高举高打的走势,是典型的短线资金的炒作行为。

为什么资金会选中华电呢?主要因为:一、华电国际是第一家询价制发行的股票,比较具有代表意义,历来资金都不会轻易放过"炒新"的机会。二、新的发行制度推出一定意义上有

"试水"的含义,机构将尽量维持其成功形象。三、华电的发行询价空间参考H股价格,与当前市场个股的估值定位有一定偏差,上升空间相对较大。四、有绝对值偏低的价格和2亿多流通盘的特点,较容易被短线资金炒作。

观察本周四的盘面发现,尽管周三以长安汽车为代表的基金重仓股率先发动行情,但周四并没有出现钢铁、石化等基金板

块的联动。说明市场受到了华电投机炒作的影响,许多并没有多少业绩的超跌投机股反而轮番涨停。预计华电的游资手法将成为近期市场炒作的主旋律。

沪深股市历史上曾多次出现这种新股炒作手法,但后市走势均不太理想。典型的例子如敦煌种业、八一钢铁和宝钢股份。敦煌种业2004年1月15日上市,首日开盘涨幅53%、最高涨幅101%。八一钢铁2002年8月16日上市,首日开盘涨幅8%、最高涨幅55%。宝钢股份2000年12月12日上市吊车公司,首日开盘涨幅2%、最高涨幅76%。这3只新股上市之初表现抢眼吊车出租,但其后走势均不佳,基本以阴跌为主。敦煌种业在3个月后两次短暂摸高上市高点,宝钢股份在3年后才创出新高,而八一钢铁此后再也没有见到新高点。比较而言,华电首日无论从开盘46.8%的涨幅还是最高112%涨幅看,其表现明显在三股之上,后市面临的沽盘压力可能更大一些。耐人寻味的是,宝钢股份和华电国际的承销商同为中金公司。

大盘走势风向标

本周三大盘在连续超跌和朦胧利好传闻影响下,创造了沪深股市两年来的最大单日涨幅,沪市成交量也突破百亿大关,给人以大盘反转的盘面印象。但是,从历年来的大盘中期底部特征分析,在一个积弱已久的市场里,信心恢复和资金调度都需要较长一段时间,不是一两根大阳线就能够快速反转的。对比前期的9.14行情可以发现,那种轧空性质的上涨,多半是游资的投机行为,行情的持续性值得怀疑。在周三上涨中,基金主力的重仓品种表现出色,于是有基金抢筹的说法。但基金是投资性大机构,主要还是被动式投资,不是大盘涨得好,就追涨买入,大盘不好,就卖出。华电首日的高开高走,虽然表明市场的人气有所恢复,但这种游资主导型的上涨并不代表大盘的中期底部已经形成。简单对比一下2003年大盘在11月左右的筑底过程,可以看出底部形态往往是很复杂的,目前简单的双底形态就断言反转还为时过早。由于华电的总股本高达60余亿,对指数的影响不可小视,未来走势很有可能成为大盘的风向标,对未来大盘走势产生重要影响。

华电未来的走势有这样几种可能:一、连续低走。华电在首日的高开高走,极有可能遭到短线获利盘的沽压,在未来的数个交易日里,不排除连续下跌。如果是此种走势,在上市即计入指数的前提下,华电未来的走势势必会对大盘指数构成一定的压力,可能导致大盘重归原先的阴跌走势,直到有新的力量来扭转趋势。二、强势上涨。如果投机主力的实力足够强大,对股市的中期走势更有信心,不排除在首日高开高走基础上再上台阶。这样,华电将带动股指冲击前期高点以及60日移动平均线。

估值体系风向标

华电国际以2.52元的接近H股价格发行,被誉为与境外市场接轨的标志。在公布询价空间的时候,曾经引起了市场的恐慌。原有的股票估值水平与港股相比其估值仍然偏高,在华电发行价的下拉作用下,原有估值体系被破坏,股价下跌以寻求新的平衡。最明显的是电力股在当日出现整体下跌,可见,华电的定位无疑是当前市场估值体系的风向标。但是,华电的首日表现却出人意料,如果以收盘价计算,大致又达到了H股股价的1.5倍左右,本地估值与国际估值水平再度分道扬镳。那么,当初为华电制定的发行区间到底是为了接轨还是寻找套利的空间?从第二只询价制发行的新股黔东电力来看,其询价区间明显提升,发行市盈率水平已经接近了以前发行方式下的平均市盈率水平,而当时华电还没有上市。可见,在没有H股股价比较的前提下,目前的询价水平并没有与国际市场真正接轨,华电不过是一个特例。

在华电首日的强势效应下,市场已经被下拉的估值体系将再度发生变化,如与H股股价有比较效应的电力股、石化股等将有一个估值修正的过程。如果华电维持现有强势表现,或者虽有下跌但股价仍与H股股价有一定空间,则受此影响的蓝筹股群体将逐步上涨。同样,在蓝筹股上涨带动下,其他超跌股也会有一个反弹空间。

不过,当前市场中同股不同权、同股不同价的现状在未来一段时间里依然将得到修正,未来股价按国际估值标准接轨可能性仍在逐渐增大。因此,在股权分置问题没有解决的前提下,华电首日的亮丽表现可以在短期内挽救市场人气、可以激活市场融资功能华电国际h股行情,但长期来看,其对估值体系的影响将会慢慢减弱。

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(西南证券)