华电国际股票发行价|华电国际成为首家IPO询价试点公司

华电国际拟发行不超过7.65亿股A股

本报讯（记者彭松）今日发布首份IPO询价系统意向书，华电国际成为首家IPO询价试点公司。根据发行公告，华电国际本次拟发行不超过7.65亿股A股。发行方式为大股东华电集团定向配售、线下定向配售、线上市值配售相结合。

IPO询价开始

根据公告，华电国际拟在本次发行中向华电集团配售不超过96亿股股份。华电集团承诺以本次公开发行A股股票的价格以现金全额认购上述股份。这部分股份将在国家关于国有股和法人股流通的规定颁布后才能上市流通。

此次还计划通过线下累计竞价询价向配售对象配售不超过2.8450亿股，在线下通过市值配售向二级市场投资者配售不少于2.845股。亿股。其中，线下询价对象为符合相关要求的吊车，中国证券业协会已公布询价对象名单。上述询价对象管理的自营业务或证券投资产品已向中国证券业协会报备的，均为本次发行的配售对象，可参与本次发行累计线下询价。

公告显示，华电国际募集资金拟投资四个项目，包括收购广安公司80%股权、广安电厂二期、宁夏中宁电厂扩建和四期工程。邹县电厂一期工程。总资本规模约20.305亿元。公司表示，若募集资金不能满足项目投资需要，不足部分将由公司自行解决。

根据公告，华电国际2003年每股收益为0. 51元，2004年中期每股收益为0. 29元。公告中未发布2005年盈利预测。

查询时间紧

根据相关发行安排，即日起，保荐机构中金公司将对中国证券业协会在京沪深三地公布的询价进行初步询价，初步询价时间为1月19日。 《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》，自本次发行4亿多股以来，发行人和保荐人将进行初步询价不少于50人。根据相关规定，在初步询价过程中，中金公司将向询价对象提供投资价值研究报告，不仅分析股票的内在投资价值，

1月20日，华电国际和中金公司将根据询价对象的报价结果公布发行价格区间及对应的市盈率区间。同日，开始对发行价格范围内的询价人进行累计询价。1月21日，根据累计投标结果确定发行价格。1月24日，进行网上市值配售。1 月 27 日是市值配售的支付日。

多位业内人士表示，中金公司的询价和发行安排比预期更为紧凑。某保荐机构负责人告诉记者，中金公司的日程将是他们查询和发行的重要参考，这种紧凑的节奏也对他们提出了更高的要求。多家询价对象机构负责人告诉记者，作为专业的机构投资者华电国际股票发行价，拥有更成熟的研究团队，可以在几天内做出合理的估值判断。

发行价将更贴近市场

某询价标的机构负责人表示，在累计投标询价的情况下，机构投资者在发行定价上会有一定的话语权，发行价格会更加贴近市场。他还认为，作为现有H股的公司，华电国际的H股价格将成为询价者在确定价格时的重要参考。

另一家基金公司询价联系人判断，根据二级市场电力行业平均估值，预计最终发行价格将适度折让。他认为，在现有的全额认购、3个月锁定期等制度安排下，肯定不会出现类似过去闽东电力那样的过度定价。考虑到询价人和保荐人之间的动态博弈吊车，机构“控股集团”大幅降价的可能性也很小。“在这种制度安排下，发行价将达到接近公司价值水平的平衡。” 他预料到了。

一位券商负责人表示，随着多家机构的参与，发行定价会更加合理。他表示，对于行业领先、质量好的公司，可能会获得更高的发行定价华电国际股票发行价，而前景一般的公司可能很难发行好价格。“这也有利于资源的优化配置。”

事实上，记者采访的多位机构投资者认为，询价制下，新股发行价格会更加接近二级市场的价格水平，不会给市场带来太大影响。