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可以说，在过去和未来的很长一段时间里，我们都会在这张地图上进行投资，从能源生产端到能源消费端，再到中间能源传输和能源载体。不同的是，在不同的时间点，市场关注的方向不同。
风电已成为当今的热门市场。在风电概念板块，以78%的涨幅位居市场第一。全板块28只个股中，17只涨停。
从消息面来看，全球前五名风力发电机制造商之一的西门子歌美飒首席执行官安德烈亚斯·瑙恩在接受媒体采访时表示，将暂停在中国的风力发电机销售，并在全球范围内提价5%。Nauen表示，与西方许多其他整机供应商一样，西门子歌美飒在中国本土整机制造商崛起后竞争力下降。因此，中国市场不再是西门子歌美飒关注的重点。与此同时，俄罗斯和土耳其市场正在考虑放弃。
此外，中国正在规划大型风电光伏基地项目。预计总量为400GW。预计“十四五”将完成一半规模。这是继全县推广后，新能源国家的又一重大规划。我国新能源项目建设迈上新台阶。预计14-5年内新增装机容量将从100GW增加到130-150GW，比预期高出30%-50%。其中，风电和光伏预计占一半，还有少量光热项目。
这两条消息也是引爆今日市场的导火索。
今天看了风电行业的情况
产业空间，未来的世界肯定是可再生能源，这个肯定没错，而且几种可再生能源，水电资源禀赋的天花板很明显，核电、生物能等不能增加，只有两种可以很大。从规模上看，只有光伏和风能。
在风电行业空间，2022-2025年新增装机容量年复合增长率约为15%。
15%可以说是一个非常高的增长率，但略低于PV。预计未来几年光伏年复合增长率将达到25%。保守地说，它也将在 20% 以上。
从成本上看，陆上风电每千瓦时的平准化成本低于光伏，但总装机成本仍不降反升，预计未来光伏下降速度会更快。这些也是市场喜欢光伏不喜欢风电的主要原因。
行业结构，从近两年风电机组市场份额来看，行业结构还是比较混乱的。19年，金风科技、远景能源、明阳智能占比较高，三者占比均超过50%。2020年，总公司又新增上海电气。2021年上半年，行业格局几乎再次发生变化，成为愿景，中车风电、金风科技、韵达风电。
这样的竞争格局基本上可以解释一件事。这个行业的技术门槛不是很高，公司可能会在成本控制、销售或渠道等因素上争取。
风电行业虽然看似逊色于光伏，但站不住脚，风电板块估值偏低。在通威和隆基50倍估值时，领先的风电公司是金风科技18倍直驱式风力发电机组吊车公司，明阳智能23倍。
从产业链来看，风塔和叶片占主要成本。
投资主线，浙商证券建议关注两条主线——主机厂和核心零部件
一、主机厂短期表现灵活
OEM 的短期表现具有高度的灵活性。在一般主机厂的收入确认中，新签订单约占总数的25%。去年新签订单占比50%，上年新签订单占比25%。1）从招标量来看，2019年和2020年国内风电机组招标量分别为65.2GW和31.1GW；2）从招标价格来看，以3MW机组为例。2019年6-12月均价3875元/KW，2020年均价3618元/KW（不含塔价），2021年4月均价2672元/KW。2019年6-12月下降31%，比2020年下降26%。因此，2021年OEM厂商确认收入中约75%将来自2019年和2002年签订的高价订单；3）从组件价格来看，陆上风电在2019年和2020年经历了一次安装高峰，2021年不再补贴后二手吊车，零部件供应价格也将出现一定程度的下降。定价订单确认收入和陆上风电组件价格下降导致的剪刀差扩大将增加主机厂的毛利率。建议关注韵达、铭阳智能、金风科技。2021年不再补贴后，零部件供应价格也将出现一定幅度下降。将提高OEM的毛利率。建议关注韵达、铭阳智能、金风科技。2021年不再补贴后，零部件供应价格也将出现一定幅度下降。将提高OEM的毛利率。建议关注韵达、铭阳智能、金风科技。
二、核心组件
核心零部件看好市场规模大、竞争格局良好的细分市场龙头。推荐具有全球竞争优势、引领大型铸件布局的日月、行业集中度高的主轴供应商金磊、国产化程度低的轴承制造商新强联。关注较大的市场空间和相对竞争的格局。分散式塔管龙头天顺风能直驱式风力发电机组，叶片供应商中材科技。
风力发电机的主要部件包括叶片、逆变器、齿轮箱、电气控制系统、发电机、主轴和轮毂。由于驱动方式不同，双馈和直驱风扇的部件不同，主要与齿轮箱的有无有关。以明阳智能2.0MW双馈风机为例：单台风机售价639万元，成本528万元，其中叶片占材料成本的比例最高（23.@ >89 % ），然后是变速箱（18.67% ），变桨控制系统（17.05% ），发电机（6.67% ）。
