金风科技正沦为一场自卖自夸自卖自夸的游戏

金风科技（002202)的风电场开发与销售业务或将沦为自卖自夸的游戏。

日前，金风科技董事会秘书马金儒表示：“公司风电场开发和销售业绩良好，目前处于盈利状态。” 本声明延续2012年半年报披露，公司披露截至2012年6月30日，风电场开发业务收入1.1亿元，运营成本0.55亿元，毛利率50.47%，同比增长15.22%。

2012年是风机制造业集体亏损的一年。金风科技仍然可以通过风电场的开发和销售来盈利，这令人印象深刻。

风电场的开发和销售是金风科技创新的盈利模式，金风科技将在风电场项目建设中途或风电场项目完成后尽快出售风电场股权，以实现变现。项目收入和资本的回收。但这种模式需要大量资金，金风科技必须为风电场建设提供融资或担保。

金风科技也有很大一部分业务是风力发电，通过经营自建风电场盈利。金风科技透露，截至目前，自建自营风电场总装机容量约600MW。按照风电场每千瓦7000-8000元的估算投资成本计算，目前自营风电场的总资产大约在42亿元-48亿元之间。

风电场建成后，如果不能及时出售，只能自行发电。风力发电效率不高，金风科技最终会通过出售风电场获利。但目前的情况是：一方面是自营风电场数量众多，另一方面是风电场的热销。这两个故事不太可能同时出现。

平安从事销售

平安信托高价收购了BP退出的金风科技合资风电项目。

2007年金风科技上市后，披露了风电场开发和销售模式。

2008年1月18日，金风科技全资子公司北京天润新能源和天润新能源旗下大毛旗天润风电与BP新能源签署协议。该协议拟将大茂天润改造成中外合资企业，开发大茂风电项目。当时拟开发的大茂旗三期项目总设计容量为148.5MW，计划股权比例为天润新能51%、BP 49%。

在合作之前，大猫天润几乎是一个空壳。2007年末，大茂天润总资产仅为1249.24万元，净利润为负12.80万元。

但仅仅10个月后，即2008年11月4日，金风科技宣布收到BP的通知，称由于BP集团战略发生变化，BP管理层决定停止其在亚洲的风电业务。BP新能源继续与金风科技就大茂项目展开合作。

从此，金风科技为了保住大茂项目，开始了漫长的自建之路。2008年12月1日，金风科技宣布为大茂天润提供3亿元贷款担保。2010年11月11日，金风科技再次公告，因天润新能源“从事风电场的开发、建设和销售，需要大量资金”，将再次向天润新能源提供不超过1< @5. 1亿元贷款用于风电开发。

2010年年报中，风电场开发及销售收入尚未收回。根据记者查阅的历史数据，2010年上半年，大茂天润仅实现营业收入2264.20万元，净利润236.28万元。但截至2010年6月末，大茂天润的总资产已达到6.97亿元。

近20亿元的纯投资让金风科技的“创新业务”开始受到质疑，但这种局面很快发生了变化。2010年12月16日，天润新能与平安信托签署股权转让协议，转让大茂天润49%的股权。

值得注意的是，本次股权转让的价格极高。根据公司公告，此次股权转让总价为2.9亿元。如果以当年半年报中1.1亿元净资产的49%的审计数据为参考，那么此次转让的溢价高达322%。

金风科技与平安信托的另一笔交易是2011年10月21日转让朔州市平陆区天汇风电有限公司49%股权。平陆天汇也是北京的全资子公司天润。其主要业务为风力发电。目前运营两期99MW风电项目，在签订转让协议时均处于建设期。

2011年8月31日，平陆天总资产4.34亿元，净资产1.28亿元。平安信托转让平陆天汇49%股权溢价6755.5万元，溢价率为100%。

由于只有金风科技在中国从事风电场销售，因此两笔交易的溢价无法比较。然而，风力发电业务的经济效益一直不佳，BP已退出该业务。平安信托的大规模入驻让人疑惑，是否涉嫌以销售名义融资？

1月8日，记者就此问题采访了金风科技，但未得到回应。

关联方提升

金风科技第二股东三峡新能源也参与了此次风电场收购。

除了风电场的似是而非的销售，金风科技与中国三峡新能源公司的风电场转让关联交易也备受关注。

2010年11月22日，天润新能源将其持有的北京兴启源节能科技有限公司100%股权转让给三峡新能源公司。

以北京兴启源2010年10月31日估计资产净值7635.6500万元为基础，双方协商确定股权转让总价1.115亿元，北京天润获得溢价351 4.35 万元。值得注意的是，北京兴启苑在转会时仍处于亏损状态。

2011年12月16日，金风科技将天润新能源持有的青岛润来风电有限公司50%股权转让给三峡新能源。本次股权转让采用收购增资方式，股权转让价格为100万元。增资3800万元。转让后赤峰华锐风电科技股份有限公司，润来风电注册资本增至7800万元，北京天润和三峡新能源各持有润来风电50%的股权。

根据华银会计师事务所出具的审计报告，截至2011年10月31日，润来风电总资产为227元6.2万元，负债总额为207元6.2万元。，所有者权益为人民币200万元。毫无疑问，金风科技又赚了一笔。

三峡新能源是中国三峡集团公司的全资子公司，也是金风科技的第二大股东。目前持有金风科技11. 19%的股份。但名义上，金风科技实现了自建风电场对外销售。

此外，一些业内不知名的企业也成为了金风科技自建风电场的买家。2008年4月15日，天润新能源的子公司汇丰新能源与赤峰中信联合新能源、赤峰中人风能签署了《股权转让协议》，约定在天润新能源担保后两年内，能量被取消。两家股东均有权收购天润新能源持有的汇丰新能源51%的股份。如果对方不能行使上述收购权，北京天润有权向任何第三方出售。

2009年3月25日，天润新能源与中信联谊、中人风能签署了《股权转让协议》。天润新能源将其持有的汇丰新能源48%的股权转让给中信联谊合众人风能，总转让价为7919万元，溢价2235万元。2009年11月9日，天润新能源再次以330万元的价格将汇丰新能源剩余的3%股权转让给中人风能，天润新能源全面退出汇丰新能源。

中信联谊和中人风能的背景模糊。1月8日，马金儒只是口头表示，这两家公司不是金风科技的关联方。

金风科技短期回暖，长期不确定性依然存在

回顾2012年那些徘徊在生死线上的行业，风电行业就是其中的典型代表。在宏观经济不景气和行业恶性竞争的影响下，行业迅速转变为产能过剩状态，让部分行业上市公司不寒而栗。

不过，随着近期A股市场追求节能环保理念的热情升温，风电行业的上市公司也悄悄感受到了一丝暖意。同时，相关公司的技术进步也为二级市场的短期走势提供了一定的支撑。

金风科技近日宣布，公司2.5MW直驱永磁机组于2012年11月顺利通过中国电力科学研究院零电压穿越试验后，又顺利通过冀北电力电力科学研究院有限公司权威验证的高压穿越测试，这是目前国内第一台通过测试的风力发电机组。受此影响，该股近期表现活跃，为融资参与该股反弹提供了机会。

分析人士指出，由于不确定因素还较多，通过融资交易参与股票的投资者应采取短期快进快出策略，不要过度爱战。（中国证券报）

2800万千瓦风电光伏新增装机目标

国家发展改革委副主任、国家能源局局长刘铁南在全国能源工作会议上表示，2013年，国家重点推进八方面工作。1000万千瓦。这意味着，全国风电和光伏发电装机容量同比增速将大幅提升，今年全年风电光伏产业市场将再次走上发展前景的快车道。

刘铁男指出，大力发展新能源和可再生能源是国家能源工作的重点之一。今年的主要任务是积极发展水电，协调发展风电，大力发展分布式光伏发电。全年新增水电装机2100万千瓦、风电装机1800万千瓦、光伏发电装机1000万千瓦。

据市场分析，1800万风电装机容量目标较2012年全年新增规模大幅提升，这在一定程度上意味着一直处于低迷状态的国内风电市场有望再次提速。 ; 光伏发电沿用了之前的系列。随着新产业政策的逐步实施，全年新增装机容量极有可能远超1000万千瓦。这意味着，以风电、光伏发电为代表的新能源产业前景依然十分看好。

此外，会议确定的其他能源重点任务还包括：加快跨区域输电通道建设，大力开发页岩气、煤层气等非常规油气资源；效率机制；推进能源关键装备国产化等。

更值得一提的是，会议首次提出“研究深化能源体制改革顶层设计和总体方案，明确改革总体方案、路线图和时间表，积极开展试点示范”。分析认为，这意味着以电力体制改革等为代表的一系列能源体制机制改革，有望从此前的电煤价格市场化改革开始，在2013年一一化解。（中国证券报）

风电悬崖：弃风率急剧上升

2012年，中国风电行业陷入全行业亏损，弃风率大幅上升，宏观经济下滑，企业无法突围。中国风电行业这个寒冬还要经历多久？

据龙源电力集团介绍，风电“翻身”还需要2-3年时间。这一观点得到了许多风电行业资深人士的认可。

限电

2011年，中国运行的风机每天停运19小时，限风100亿千瓦时，损失超过50亿元。2012年，中国的风电情况变得更糟。“2012年风电弃风率不降反升，内蒙古普遍达到50%。尝试‘风火交易’的呼伦贝尔、孟东，创下了80%的空前纪录。” 中国风能协会秘书长秦海燕告诉记者：“这些数据不是在一定时期内出现的，而是正常的。” 这也意味着内蒙古自治区的限电率比去年翻了一番多。

限电的直接后果是风电开发商收入缩水。大唐新能源前三季度亏损856万元赤峰华锐风电科技股份有限公司，与去年同期的净利润相差巨大3.860亿元；华能新能源上半年净利润同比下降50%以上。在开发商利润下滑的影响下，设备厂商的日子似乎只能用“沉闷”来形容。第三季度，前龙头华瑞风电亏损2. 8亿元；虽然金风科技亏损仅超过3000万元，但这是在其子公司上都天润、天河刀片和西安金风科技转让之后。数字; 世界排名第一的维斯塔斯损失更惨重，

在上海电气风电设备有限公司副总经理刘琦看来，“目前，十大整机制造商没有一家在苦苦挣扎。”

里面和外面

并网地区类似，停电地区也有自己的限制。

在新疆、甘肃、内蒙古等省，发电装机容量与当地用电量不匹配。以内蒙古为例。去年，内蒙古自治区发电量2970亿千瓦时，最大负荷仅为2100万千瓦，成为中国发电量最大的省份。

这三个省区都缺乏输电通道。甘肃只有一条新建的酒泉-兰州750kV线路，新疆哈密-郑州特高压线刚刚开工，内蒙古7年未批新外送电力线路。

在同样位于“三北”风带的黑、冀、辽，风电和火电是“一山不能容二虎”。由于中国实行计划发电模式，每个电厂的发电量都是事先规定好的，火电指标没用后，风电将不得不让路。一旦进入冬季采暖期，风电与热电联产机组之间的矛盾就更加尖锐。

限电人为因素始于2011年甘肃酒泉大规模离网事故，事故原因主要是风力发电机组低电压穿越能力不足。未经国网电力研究院检测的风电场，往往被限制发电。.

内蒙古电力公司总经理张福生曾告诉本报记者，蒙西西电网的实践证明，电网用电量20%以上不存在技术问题。限电的主要原因是各方利益难以平衡。

另一个导致风电开发商亏损的重要因素——CDM（Certified Emission Reductions，简称CDM）经常被忽视，但它却占据了开发商总利润的近一半。

据北京中创碳投资科技有限公司统计，截至目前，CDM为中国风电行业带来了近100亿元的收入。然而，国际碳排放交易市场价格已从高峰时的每吨近30欧元跌至目前每吨不到1欧元。在中创投副总经理郭伟看来，“跌跌不休”的市场形势就是猪肉卖白菜。

除了国际市场因素，开发商全额委托中介业务也加速了这一进程。例如，华能新能源仅指定一人负责碳交易。合同违约后，其合法权益难以得到保障。华能新能源已就此向相关负责人进行了处理。

“短期内，碳资产价格仍将下跌。” 龙源动力碳资产有限公司总经理王耀告诉记者。

一叶知秋，风电行业低迷的更深层背景是世界经济的急剧下滑。中材科技副总经理陈纯在2012北京风能大会上表示，“大池”缺水，风电资金链运行不好。

风电开发商被迫缩减建设规模和延期付款，直接拖累设备制造商和零部件供应商。内蒙古电力公司信息通信中心副主任侯友华告诉本报记者，现在不是大规模发展风电的好时机。

弱突破

风电企业只能本能地反应——到处找钱，停产裁员。

今年年中，华能新能源发债募资20亿元；12月13日，龙源电力放弃配售发债，募集资金3.58亿元；10月29日，大唐新能源发行短期债券融资20亿元。

金风科技陆续出售子公司股权；三一电机停产张家口风电基地，裁员50%以上，核心人员转移至母公司三一集团。除了裁员，华瑞风电还取消了对文化大厦的租赁。部分写字楼，新疆毕节、贵州、哈密基地建设停滞；维斯塔斯在全球范围内转移工厂，并不断解雇数千名员工。

此外，装备制造业普遍存在相互参股、绑定开发商作为纽带的现象，如金风科技与三峡新能源、联合动力与龙源电力、明阳风电、华电新能源等。在这种情况下，零部件供应商忙于讨债。

为推动风电并网，国家能源局先后发文，力图开拓新的发展空间，将低风速、海上、高空风电提上议事日程。去年底启动的“蒙西风电试点项目”以本地消费为主。这些消纳试点项目包括风电直供火电、风电采暖、风电调峰火电和并网运行管理项目。由于大规模推广成本高、难度大，政策效果有待观察。

中国风电产业目前对突破的影响不大。业内人士预测，上市公司四季度财报将更加难看。

中国风能协会秘书长秦海燕表示，如果绕开体制、政策、利益的调整，风电并网比例将难以提高。

虽然国家电网表示将支持新能源发展，但其“交流特高压风电大范围部署”措施却受到质疑。包括原国家计委燃料电力局局长姜兆祖在内的多位专家多次发函，从安全、成本、到地电价、技术等方面否定该方案。（21世纪经济报道）