吊装机械工程徐工、三一、中联赚钱能力 你更看好谁？

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穿过迷雾与寒冬，工程机械行业正迎来它是吊车型号的好时光。也正是因为经历过低谷与危机，工程机械行业巨头们格外珍视高质量发展新机遇。

目前，工程机械行业巨头中联重科、徐工机械、三一重工是吊车型号的业绩预告均超预期。主机龙头中联、徐工上半年预计业绩增速均超100%，三一预计也将超过80%，全年来看，龙头企业业绩高增长较为确定。

中联重科2019年半年度业绩预告称：预计今年上半年归属于上市公司股东是吊车型号的净利为24亿元至27亿元，同比增171.71%至212.42%。

回顾2017年5月，中联重科公告将中联环境80%股权出售给盈峰控股等，合计作价116亿元，中联重科当时保留了中联环境20%股权。2018年，盈峰环境宣布收购中联环境100%股权。

这是中联重科在已经售出旗下环卫机械板块——中联环境后取得的成绩，如若模拟算上环卫机械板块，中联重科的营收、净利指标将创出更好水平。

与此同时，受益房地产和基建等下游行业需求走强，中联重科混凝土设备、起重设备等产品订单和销量持续保持高速增长，混凝土泵车、塔式起重机、工程起重机等4.0系列产品市场覆盖率增加、市场竞争力进一步加强。

三一重工2019年半年度业绩预告称，预计2019年半年度实现归属于上市公司股东的净利为65亿元至70亿元，与上年同期相比将增加31亿元至36亿元左右，同比增91.82%至106.58%。

随着核心竞争力持续增强，三一挖掘机械、混凝土机械、起重机械等主导产品市场份额持续提升。三一大力推进数字化与智能制造，经营质量、经营效率、人均产值持续大幅提升；成本费用有效控制，盈利水平大幅提高。

实际上，三一重工今年一季度已经展现出强劲的业绩增长能力。今年一季度，三一重工营业收入已经突破212.9亿元，同比增75.14%；而今年上半年，三一这一净利成绩，基本超越了三一重工2018年全年水平。

徐工机械2019年半年度业绩预告称，预计2019年半年度净利润为21亿~24亿元，同比增长90.21%~117.39%。

今年年底之前，徐工将完成混合所有制改革。徐工将由一个国有全资的企业变成以国有股为主导、混合民间资本的多元化企业。工程机械领域将争取在2-3年内上市。与此同时5G时代下，徐工已谋划走出一条自主创新的智能制造道路。

从业绩公报来看，1、宏观经济稳中有进，基建投资回暖拉动，2、核心竞争力的提升，为三家龙头企业的稳健经营提供了支撑。

以挖掘机为例，5月两大内资龙头三一重工、徐工挖机销量保持两位数增长，增速明显高于行业平均水平。2019年1-5月国产挖掘机品牌市占率为62%，较2018年增加5.7pct。三一重工和徐工挖机5月销量分别同比增长15%/11%，增速显著高于行业平均水平。1-5月三一重工和徐工挖机市占率分别为26%/14%，较2018年全年分别提升3.12pct/2.42pct。三一重工在大挖市占率上实现突破达到26%，超越了长期占据国内大挖市场的卡特彼勒。行业增速放缓的同时，行业龙头的增速将高于行业，集中度仍有提升空间。

挖掘机、混凝土机械、起重机械等工程机械主导产品上半年销量保持较快增长。其中，挖掘机2019年1-6月同比增长14%；1-5月汽车起重机销量同比增长63%。2019-2021年混凝土机械有望接力挖掘机，成为工程机械龙头业绩重要增长点。

混凝土机械市场规模曾近千亿，2018年混凝土泵车销量尚未达到2011年历史高点（1.2万台）的40%。2018年两大龙头三一和中联混凝土机械毛利合计恢复至2011年历史高峰期的36%。

预计2019年混凝土泵车销量增速超30%，2020-2021年销量有望保持20-30%年复合增速。三一重工混凝土机械收入有望增长35%，中联重科混凝土机械收入有望增长40%。历史遗留问题逐步化解。

三一重工中报业绩65-70亿元，已超2018年全年业绩，全年业绩有望大幅超过2011年历史高点（86亿元）。预计中联重科、徐工机械2019-2021年业绩弹性大。