履带吊行业的危机困境有哪些|世界上有哪些银行危机不爆发而得到解决的先例？

一、欧洲银行股难追

7 月 29 日，欧洲银行监管局发布了看起来不错的银行压力测试结果。 8月1日，欧洲主要股指高开，但很快市场开始转跌，而这背后的推动力是刚刚接受压力测试的银行。看来市场并没有接受压力测试的结果。

确实，总体来看，压力测试的结果还可以，欧洲银行的抗风险能力有了很大的提升。但是，如果你用放大镜来看的话，你会发现，首先，这次压力测试设定的压力环境无非是温和温和的经济衰退，而大多数银行并不意外，这并不奇怪。表现良好。但即使在这样的衰退中，意大利第三大银行 Banco Siana 的资本充足率仍可能跌入负值区域。市场反应过来，8月2日，Siana银行股价暴跌16%。

欧洲银行的股价不堪重负。受6月底脱欧公投影响，股指整体暴跌，但市场很快开始反弹。然而，银行股难以复苏。从过去一年的情况来看，斯托克银行600指数暴跌近40%，而斯托克欧洲600指数同期仅下跌13%，剔除银行的斯托克600指数仅跌幅下跌约 8%。 毫不夸张地说，银行拖累了欧洲的整体表现。

如果把时间拉长一点，直到2008年金融危机前夕，可以看出，从长远来看，欧洲银行的股价表现也难以恢复。继2008年大跌后履带吊行业的危机困境有哪些|世界上有哪些银行危机不爆发而得到解决的先例？，2009年虽迎来反弹，但受欧债危机影响，该行股价很快再度下跌并创出新低。之后再次反弹吊车出租，但反弹明显减弱履带吊行业的危机困境有哪些，很快重新进入下跌通道，逼近欧债危机低点。是否创下新低还有待观察。

从股价表现来看，欧洲银行业自 2008 年危机以来一直深陷泥潭。

二、欧洲银行业问题

最近谈到欧洲银行业问题，主要有两个。

一个是不良贷款问题，以意大利银行业为代表。意大利的银行不良贷款问题是目前欧元区最令人担忧的问题。从下图可以看出，意大利银行的不良贷款增速远高于其他国家。 2015年不良贷款达3600亿欧元，同比增长85%，不良贷款率达18%。

意大利的不良贷款主要来自建筑业。 2008年金融危机后，意大利房地产泡沫破灭。由于房价下跌的速度没有西班牙那么快，意大利也没有像西班牙采埃孚那样迅速采取行动来加强银行体系的风险抵御能力。长期疲软的房价最终导致银行不良贷款激增。可以看出，建筑业和房地产业贡献了64.1%的不良贷款。

目前，引起市场恐慌的主要银行是意大利的Banco Siana，该银行是意大利第三大银行，不良贷款率超过30%。自英国公投以来，该银行的股价已下跌 50%。上周压力测试结果出炉，周二Siana银行再跌16%，目前股价仅为0.27元。

第二个问题是账面衍生品数量庞大，以德意志银行为代表，意大利总理口中的大银行。

自 2008 年金融危机以来，利率一直在下降，到目前为止，许多主要经济体甚至出现了负利率。负利率导致收益率曲线下降和变平，从而挤压银行的利润率。为了维持银行的利润水平，许多银行越来越依赖投资银行业务，尤其是高风险的衍生品交易。这导致全球主要银行的衍生品大幅扩张。

以德意志银行为例。根据2015年年报数据，其持有的未偿衍生品达42万亿欧元。

42万亿欧元衍生品是什么概念？ 2015 年德国 GDP 为 3.36 万亿美元，欧盟 GDP 为 16.23 万亿美元吊车公司，按当前汇率计算，德意志银行持有相当于 13.5 的德国 GDP 相当于2.8 欧盟 GDP。

德意志银行总资产为1.63万亿欧元，这意味着德意志银行以1.63万亿总资产杠杆化了价值42万亿欧元的衍生品交易，杠杆率达到25倍。

虽然42万亿欧元的规模并不意味着德意志银行真的面临如此大的风险敞口。但市场无法知道德意志银行面临多少风险敞口，正如投资者无法知道雷曼衍生产品在 2008 年的风险敞口有多大。当极端情况发生时，投资者押注德意志银行尚未准备好，而德意志银行银行面临现金耗尽的风险。

除了以上两个问题，欧洲银行面临的另一个问题是盈利能力下降。一方面是受经济放缓的影响，另一方面也与负利率政策有关。近日，渣打、汇丰和德国第二大银行德国商业银行均公布了半年度业绩。渣打净利润同比下降46%，汇丰下降28%，德国商业银行下降31%。盈利能力下降进一步降低了欧洲银行抵御风险的能力。

但是，需要指出的是，上述问题并非欧洲银行独有。大西洋彼岸的美国银行也面临着压缩的利润率和庞大的衍生品规模。不过，从下图可以看出，市场对欧洲银行的担忧不如美国银行。美国斯托克银行 900 指数创下 2008 年危机以来的最高水平。

三、银行危机与采埃孚债务危机的纠葛与循环

不良贷款和衍生品风险等经济原因确实增加了欧洲银行的风险，但与大西洋彼岸的美国银行相比，欧洲银行业绩疲软背后更深层次的原因是纠缠不清银行业危机和采埃孚债务危机。循环。

德国、法国、意大利、西班牙等欧洲主要经济体都在欧元区。所以履带吊行业的危机困境有哪些，欧洲银行的问题基本上就是欧元区银行的问题。 2008年金融危机后，欧元区多国政府纷纷救助本国银行，导致这些国家债务激增，最终引发欧债危机。

持有希腊债务的欧洲银行在希腊债务重组中被迫接受减记。这反过来又加深了银行的脆弱性，降低了它们抵御风险的能力。一旦经济放缓，银行资金可能会陷入困境，这反过来又需要采埃孚的救助。这几乎是银行危机和采埃孚危机的循环。

回到之前的斯托克欧洲银行600指数，不难理解欧洲银行股价的走势。接下来它将如何表现？借助采埃孚，再次反弹？

在经历欧债危机后，欧元区对采埃孚赤字和债务问题变得非常谨慎。对比2009年和2012年欧元区采埃孚的赤字和债务，可以看出欧元区所有国家都减少了赤字。也就是说，欧元区的ZF已经开始勒紧裤腰带过日子了。

这意味着，如果欧洲银行业危机爆发，市场很难相信欧元区采埃孚有足够的纾困决心。救助有时是如此奇怪，当你有足够的决心时，你可能会免费获得结果。举个简单的例子，如果采埃孚承诺向某家银行提供无限流动性，那么已经提取存款的投资者很可能不会提取。因此，采埃孚帮助银行在不使用真实货币的情况下转移流动性。性危机。而如果采埃孚的决心还不够，投资者也只会利用采埃孚的小小救援，快速提取存款。结果，银行的流动性危机愈演愈烈。

欧元区对希腊的救助也是从小打小闹到最后，不断加大救助成本。有了希腊的经验教训，市场显然很难相信他们决心拿出一个足够强大的计划来救助经历过债务危机的欧洲银行。

毕竟，欧元区采埃孚很难保证解决方案足够强大，可以在没有一个士兵的情况下解决问题。只要这一点还不能确定，欧洲银行的救助就可能是一个无底洞，导致采埃孚的债务再次飙升。就这样，欧元区又重新陷入了刚刚走出的债务危机。

切断银行危机和采埃孚危机的纠缠和循环，或许统一财务才是唯一的解决办法。这样，货币政策和财政政策才能相互协调、协调，以解决欧元区当前的问题。然而，财政统一在某种程度上意味着欧元区以类似联邦的形式存在，这在政治上是难以想象的。

结论

不良贷款问题和大规模衍生品最终将导致这些问题，银行将面临未来的财务压力。虽然盈利能力下降降低了银行内部筹集资金的能力，但股价下跌意味着外部筹集资金的能力同样减弱。这些纠葛意味着对欧元区银行的救助几乎在所难免，但从目前的情况来看，欧元区很难拿出一个令市场信服的方案。即使欧洲银行业危机最终会摧毁欧元区。